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油脂油料分析 节前备货需求旺盛 豆菜油价格双双走强

来源:西安国家粮食交易中心 日期: 2019-02-28 14:22:42  阅读:

油脂油料分析

节前备货需求旺盛 豆菜油价格双双走强

一、豆油

国内大豆情况概述:2019年中央一号文件提出“实施大豆振兴计划,多途径扩大种植面积”、“完善玉米和大豆生产者补贴政策”和“加强“一带一路”农业国际合作,主动扩大国内紧缺农产品进口,拓展多元化进口渠道”等政策,将有助于提高今年农户大豆种植积极性和在未来弥补一部分国内的大豆缺口。

东北新豆集中上市,豆农惜售令压力后移,中储粮继续下调收购价格,现货价格持续趋弱。

1月正值新季大豆上市高峰期,从供需角度看国内大豆缺口较大,但阶段性供应过剩对价格形成了较大压力,加之东北地区霜冻灾害后青豆较多,也拉低了整体价格。今年蔬菜供应充足,也对豆制品消费形成了一定冲击。

国储收购经历八连跌后,截止1月末按照3400元/吨的价格入仓,低于同期进口大豆港口的分销价。大豆价格的持续走弱,令市场交易热情不高,随着春节货运的陆续停运,各交易商均将视线瞄准了节后的补库期,认为春节消耗加上货运周期变长,节后补库或将成为大豆价格的转折点,截止1月底,黑龙江农户余粮比例约为62%,而上年同期为50%。

产区价格:截止1月末,东北地区国储入仓价为3400元/吨,外销基本停滞,优质豆收购价在3360-3460元/吨之间。关内,河南产区现收豆收购价多在3900-4100元/吨之间,主流装车报价在4200-4240元/吨之间,囤积豆装车价在4160-4200元/吨之间;安徽各区域现货装车价多在4200-4300元/吨之间。

 

图1全国三等油用大豆平均价格走势图(单位:元/吨)

进口情况:1月份,我国进口大豆737.7万吨,较上月增加165.6万吨,环比增加29%,为2018/19年度以来的最高水平。由于1月下旬我国厂商开始装运美国大豆,2月份进口大豆到货量将会高于市场先前预期,有可能超过400万吨。

2018/19年度前4个月,我国累计进口大豆2540.2万吨,较上年同期3255.1万吨的进口量减少了714.9万吨,减幅22%。

豆油价格:节前备货需求良好,库存持续下降,基本面向好,豆油价格持续走强。

春节临近,各油厂大豆压榨量均持续上升,豆油产出量增加,但春节属于传统食用油消费旺季,贸易商提货速度较快,豆油库存持续下降。各据监测,截止1月末,全国主要油厂豆油库存为136万吨,较上月同期减少28万吨,比近三年同期均值增加20万吨。

随着春节油厂陆续放假,豆粕需求疲软影响油厂开机等因素,豆油基本面持续好转,豆油价格也在持续走高。截止月末,沿海地区一级豆油价格为5650-5820元/吨之间,较上月均有大幅上涨,涨幅在300-500元/吨之间。其中,华北地区报价5780-5820元/吨,华东地区5760-5820元/吨,华南地区5650-5770元/吨。

截止2月15日,陕西地区小包装5L桶装豆油零售价格保持稳定,个别地区较1月初略有波动。其中,西安地区49.9元/5L,持平;宝鸡地区39.85元/5L,下跌0.38元;咸阳地区37元/5L,持平;渭南地区42.5元/5L,持平;铜川地区46.5元/5L,持平;延安地区52元/5L,持平;榆林地区45元/5L,持平;汉中地区59.61元/5L,持平;商洛地区45元/5L,上涨1.5元。

豆粕价格:豆粕需求受生猪养殖业持续影响,继续疲软。月末春节油厂陆续停机,压榨量回落,豆粕产出减少,但假期饲料企业提货量也随之减少,价格反弹乏力。

豆粕继续受生猪养殖业影响,需求乏力。随着豆油价格上涨,油强粕弱的格局或将延续。据监测,截止1月末,国内主要油厂豆粕库存为77万吨,较上月同期减少40万吨,较上年同期减少21万吨,较三年均值减少4万吨。库存下降的主要原因为饲料、养殖企业节前备货所致。

月末,沿海地区43%蛋白豆粕现货报价为2750-2850元/吨,其中,华北地区报价2790-2830元/吨,华东地区2730-2800元/吨,华南地区2760-2850元/吨。

豆油期货价格:1月,豆油期货价格震荡上行。截止到1月15日,大商所豆油主连合约收盘报5680元/吨,较1月初上涨224元/吨,涨幅4.1%,现货涨幅大于期货涨幅,豆油基差走强。

 

图2 大商所豆油主连合约1月走势图

后市分析:据中华粮网预计,2018/19年度我国大豆新增供应量为10222万吨,较上年减少7.7%。其中,国产大豆产量预计为1372万吨,较上年减少17.6%;进口大豆总量为8850万吨,减少6%;大豆消费总量为10788万吨,减少3.2%。

目前国际市场美豆整体供应宽松,进口大豆分销价低于国产大豆价格,节前惜售的农户,或将在3、4月迎来春播前的售粮高峰。春节过后进入油脂消费淡季,油厂压榨量减少,预计未来一段时间国内大豆价格或将继续维持弱势。

春节过后随着节后贸易商补库的陆续结束,国内豆油价格或将承压,但目前豆油基本面向好,一方面根据船期监测,预计2月份大豆到港数量会低于去年同期水平,另一方面下游豆粕需求持续疲弱,油厂压榨意愿不强,将有助于豆油库存的消耗,预期未来国内豆油价格或还有一定的上涨空间,将在震荡中维持一段时间的强势。

国内豆粕价格依旧受生猪周期的影响,需求难以在短时间内有所改善,上游压榨量的减少将有助于豆粕的价格的稳定,但短时间内国内豆粕需求疲弱,价格或也将继续偏弱运行。

二、菜籽油

菜籽情况:目前,长江中下游主产区新作油菜籽处于营养生长阶段,部分地区处于现蕾抽薹期,今冬气温比往年偏高1-3℃,有才发育较早,长势较好,局部地区雨水较多,有一定的溃害风险。

截止1月末,四川绵阳涪城区菜籽(净货,水杂11%,含油38%)收购价5040元/吨;安徽肥西菜籽(水杂12%,含油35%)收购价5060元/吨;内蒙古海拉尔新菜籽(水杂11%,含油42%)装车价4300元/吨;新疆伊犁新菜籽(水杂9%,含油38%)贸易商收购价4000元/吨;青海互助新菜籽(水杂10%,含油37%-38%)净货收购价4600元/吨。

菜籽油价格:需求旺盛,价格稳步上涨。

1月份我国食用植物油(不含棕榈油硬脂)进口量为86万吨,为2015年8月以来的单月最高进口量。较去年同期的57万吨进口量大幅增加29万吨,增幅高达51%。较去年12月份的74万吨进口量增加了12万吨,增幅16.2%。

1月沿海沿海地区菜籽油库存持续降低,春节前小包装油需求旺盛。同时,豆油价格大涨也带动了菜籽油价格的跟随上涨。截止月末,两广及福建地区菜籽油库存为8.25万吨,较上月同期减少约5万吨,2019年年初以来菜籽油累计成交14.176万吨,同比增加201.17%。

截止月末,广西防城港进口四级菜籽油出厂报价为6550元/吨;湖北荆门进口四级菜籽油报价6790元/吨,较上月上涨240元/吨;四川成都进口四级菜籽油报价6920元/吨,较上月上涨330元/吨;江西九江进口四级菜籽油出厂报价6730元/吨,较上月上涨240元/吨。

截止2月15日,陕西地区小包装5L桶装菜籽油零售价格保持稳定,个别地区较1月初略有上浮。其中,西安地区63.16元/5L,持平;宝鸡地区62.73元/5L,上涨1.42元;咸阳地区48.5元/5L,持平;渭南地区66元/5L,持平;铜川地区58.08元/5L,上涨0.25元;延安地区60元/5L,持平;榆林地区62元/5L,持平;汉中地区63.6元/5L,持平;安康地区69.9元/5L,下跌0.09元;商洛地区63.5元/5L,持平。

菜粕价格:时值隆冬,本就是主要用于水产饲料生产的菜粕需求淡季,叠加生猪养殖处于周期低点,菜粕需求低迷,受春节备货影响,菜粕库存有所下降,价格略有上浮。

截止月末,两广及福建地区油厂菜粕库存约为1.15万吨。广西防城港普通蛋白菜籽粕出厂报价为2120元/吨,较上月同期上涨60元/吨;江苏无锡普通蛋白菜籽粕出厂报价为2290元/吨,较上月同期上涨20元/吨;福建漳州普通蛋白菜籽粕出厂报价为2210元/吨。

菜籽油期货价格:1月菜籽油期货价格震荡上行。截止到2月15日,郑商所郑油主连合约收盘报 6660 元/吨,较1月初上涨167元/吨。菜籽油期现货价格涨幅不及豆油,豆菜油期差由1月中旬的893元/吨,扩大为2月中旬的990元/吨。

 

图3郑商所郑油主连合约1月走势图

后市分析:2018年我国累计进口食用植物油(不含棕榈油硬脂)630万吨,高于上年同期的579万吨。其中豆油累计进口53.8万吨,菜籽油累计进口127万吨。根据船期监测,2月份油菜籽预计到港量为27万吨,3月份预计到港量为24万吨,1月末沿海油厂进口油菜籽库存为50.75万吨,为历年同期最高水平。较好的进口利润和较高的进口量,使得菜籽库存充裕,菜籽油潜在供应充足,库存下降速度不及预期,预计短期内菜籽油继续大幅上涨空间有限。